M&A; (слияния и поглощения)
|
КОНГЛОМЕРАТ [conglomerate] - группа компаний, объединенных в единую организацию, имеющую финансовые интересы в разных отраслях промышленности, оперирующую в разных сферах деятельности (на разных рынках). Входящие в К. предприятия не обязательно связаны производственно-технологической кооперацией или принадлежностью к той или иной отрасли (хотя и такие случаи возможны). К. часто выступают в форме холдинговых компаний (таких, в которых одна компания - холдинг - владеет частью акций других, дочерних, компаний и через нее способна оказывать на них влияние). Многообразие сфер деятельности может достигаться диверсификацией крупной компании ради получения таких преимуществ, как устойчивость положения на рынке (когда, напр., временная убыточность одного производства компенсируется прибыльностью других). Мотивом образования К. наряду со снижением финансового риска (обычной целью диверсификации производства) является стремление компаний к повышению прибыли и богатства. Приобретая другие компании, К. концентрирует ряд функций (напр., маркетинговую деятельность, сбыт товаров), что повышает эффективность бизнеса. Нередко компании приобретают неэффективные убыточные предприятия и превращают их в эффективные. Наиболее распространенной формой образования К. является практика слияний и поглощений (M&A - сокращено от mergers and acquisitions). Структурирование процесса слияния и поглощения, выбор определенной методологии проведения сделки является крайне важным этапом подготовки и реализации сделки M&A. Определение последовательности этапов, а также предшествующий сделке правовой анализ (due diligence), проводимый в рамках сделки по М&А, позволяют хозяйствующим субъектам исключить или в значительной степени минимизировать возможные негативные последствия сделки. 1. Выбор компании-цели. Экспертная оценка финансового, экономического, юридического состояния (due diligence, legal due diligence) поглощаемой корпорации. Предварительный расчёт приблизительной рыночной стоимости компании-цели. 2. Переговоры сторон для предварительного определения основных пунктов возможного соглашения по сделке M&A. 3. Заключение соглашения о намерении по M&A между компанией-покупателем и компанией-целью с обязательствами последней предоставить соответствующую информацию. 5. Переговоры по достижению окончательного соглашения по цене сделки между акционерами (владельцами) компаний. 6. Структурирование сделки. 7. Закрытие сделки и, в отдельных случаях, её публичное анонсирование. Окончательные финансовые расчёты, перерегистрация прав на активы и выплата комиссионных вознаграждений и пр. |
